Anthropic递交IPO招股书：创始人将保留过半表决权

AI研究机构Anthropic正式公开递交S-1招股书。招股书显示，即便公司完成上市，其七位联合创始人仍将牢牢掌握公司的多数表决权。

根据规划，Anthropic计划以代码“ANT”在纳斯达克挂牌上市。在股权架构上，一家名为“Founder LLC”的实体将持有唯一的1股F类普通股，该股拥有股东表决权的50.1%。与此同时，独立的“长期利益信托”（Long-Term Benefit Trust）将负责挑选多数董事会成员。

招股书明确指出，这种控制权与经济收益权分离的设置在上市公司中“没有直接先例”。公开市场买入A类普通股的投资者虽然享有一定发言权，但几乎无法左右公司战略方向。

Founder LLC 运作机制

Founder LLC由七位联合创始人组成，包括首席执行官Dario Amodei、总裁Daniela Amodei，以及Tom Brown、Jack Clark、Jared Kaplan、Sam McCandlish和Christopher Olah。七人合计持有约17亿股A类股票，这些股票独立于该实体投票。

这1股特殊的F类股没有任何经济收益权，仅用于选举信托无权任命的董事会席位。任何新增股票发行均不会稀释创始团队50.1%的表决权。如果联合创始人未能达成多数共识，该股将跟随公开市场A类股的投票结果进行表决。只有当七位创始人中留在LLC的人数少于3人且持续90天时，F类股才会被注销。

此外，每位联合创始人均承诺捐赠其持有的80% Anthropic股权。招股书提示，随着捐赠推进，创始人在公司的个人经济利益将缩水，但通过Founder LLC维持的表决控制权保持不变。

长期利益信托掌控董事会席位

长期利益信托持有不具备经济收益权的T类股，有权选举和免去大部分董事会成员。招股书将信托受托人描述为“无财务利益关联”的独立人士。该信托将选举4位董事，而F类股与A类股持有者共同选举剩余3位董事（包括Amodei兄妹）。受托人被禁止持有Anthropic任何证券，且T类股无到期日限制。

公开投资者话语权受限

员工持有的E类股仅就狭窄事项享有表决权，而战略投资方亚马逊与谷歌持有的N类股则完全没有表决权。由于Anthropic在招股书中直言其技术可能对人类构成“灾难性或生存威胁”，这种剥夺公众股东实际治理权的安排引发了不小争议。

招股书坦承该架构的潜在代价：此举可能导致撤换董事和管理层变得更加困难，并可能使普通股东失去以溢价出售股票套现的机会。目前Anthropic尚未披露预期发行价及募资金额。