吉利与蔚来达成双向入股，全面结盟充换电业务

吉利控股集团与蔚来公司正式宣布达成充换电领域全面战略合作。不同于早前技术标准和网络层面的框架协议，此次合作直接深入到资本、资产与运营层面，双方通过双向持股形成深度绑定。

根据协议方案：

• 吉利控股集团将以旗下易易互联 100% 股权及 6.4 亿元现金入股蔚来能源。交易完成后，吉利控股将持有蔚来能源 30% 的股权，易易互联旗下的营运车辆换电业务也将整体并入蔚来能源体系。
• 蔚来公司则反向入股吉利旗下的浩瀚能源，交易完成后持有浩瀚能源 10% 股权。

这意味着，此前由两家头部主机厂各自独立重金投入的补能基础设施，正借由股权纽带实现真正意义上的资产打通。

蔚来的诉求：摊薄成本与规模变现

对蔚来而言，这是其能源业务走向社会化公用基础设施的关键节点。

蔚来创始人李斌披露的数据显示，蔚来在过去 11 年间累计在充换电领域投入超过 200 亿元，申请及获得相关专利超过 2100 件。目前，蔚来在全国累计建设充换电站 9433 座，其中换电站达到 4126 座，累计完成换电服务超过 1.25 亿次。

但这套重资产网络的痛点同样显著：网络扩张迅速，单站利用率与造血能力直接决定了商业模式的可持续性。要让换电网络形成健康的商业闭环，必须拉入更多车型与更高频次的补能需求。

引入吉利后，易易互联的并入让蔚来能源即刻接盘吉利体系的营运车辆网络。同时，双方将在换电领域联合制定面向 C 端的技术规范与标准，吉利后续开发的换电私家车也将直接接入蔚来换电网络。配合此前兼容多品牌、适配大部分乘用车底盘的第五代换电站，蔚来能源正在向 2030 年建设 1 万座换电站的目标加速迈进，其角色也从蔚来单一品牌的服务保障部门，转型为跨品牌的能源底座。

吉利的考量：以效率换取“第二增长曲线”

吉利选择与蔚来交叉持股，核心逻辑在于效率和成本控制。

吉利控股集团旗下浩瀚能源已聚合了极氪、领克、银河等品牌的充电桩资源，已在国内布局约 2500 座充电站。按吉利规划，到 2027 年底充电站将拓展至 2.2 万座以上。

吉利控股集团高级副总裁安聪慧指出，新能源汽车产业下一阶段的演进不能再单纯依靠产销规模的粗放扩张，提质增效与资源共享才是核心，吉利已将能源服务视作未来的“第二增长曲线”。

换电站建设资金门槛极高且涉及复杂的土地与电网审批，自建一套覆盖全国的换电网络耗时耗资。通过入股蔚来能源，吉利不仅省去了巨大的重复建设成本，还能直接把曹操出行等高频营运车辆（B端需求）与旗下的海量新能源私家车（C端需求）导入同一张现成网络，以此换取最高密度的补能运营效率。

补能行业从“各自圈地”走向“资本合伙”

过去几年间，各大车企为了提升用户体验，纷纷独立自建超充与换电网络。这导致了充电桩协议割裂、换电标准互不兼容以及设备闲置率偏高的行业痛点。尤其是换电模式，由于电池包规格、底盘架构与后台通信协议门槛极高，仅凭普通业务合作极难实现共享。

吉利与蔚来的这次合作打破了单纯的“协议互通”，而是以资产并入和真金白银的股权关系形成利益共同体。两家车企不再是各自为战的对手，而是共享同一套网络资产的利用率与投资回报。

这也为新能源汽车下半场的基础设施建设确立了新范式：面对强网络效应、高资金壁垒的基建工程，车企已无需再重复造轮子，资本层面的共建共享正成为行业提效的必选项。