折叠iPhone上市或遇供应短缺

苹果分析师郭明錤近日表示，苹果首款折叠 iPhone——普遍认为将命名为 iPhone Ultra——在 9 月发布时，可能会面临严重的供应短缺，预购和发货将推迟到 2026 年第四季度。

熟悉的剧本

7 月 5 日，天风国际证券分析师郭明錤在 X 上发文，分享了他最新供应链调查的结果。调查显示，折叠 iPhone 在 2026 年下半年的组装发货量总计约 700-800 万部，其中第三季度仅有 50-100 万部，约占半年总量的 10%。郭明錤认为，这一库存远不足以支撑与 iPhone 18 Pro 和 Pro Max 同时发布，后两者在同期预计发货约 2200-2300 万部。

郭明錤将这一情况直接比作 2017 年的 iPhone X：苹果在 9 月 12 日发布设备，但因生产瓶颈直到 10 月 27 日才开放预购。他预计 iPhone Ultra 将遵循同样的剧本：在预计由 CEO John Ternus 主持的首场主题演讲中亮相（可能是 9 月 8 日或 9 日），但直到第四季度才能订购。

年底前供应紧张

郭明錤表示，即使定价高达 2300-2500 美元，从运营商、零售渠道和经销商处了解的情况来看，需求至少到年底仍将“强劲”。他预测预购将立即售罄，发货时间将延长至 4-6 周或更长，并一直维持在这个水平。

稀缺还可能催生二级市场，二手转售溢价达到官方零售价的 50%-100% “并非完全不可能”。

生产难题持续

供应受限的背后，是多个月来关于设备铰链机构工程难题的报道。福布斯在 6 月报道称，苹果在 3D 打印铰链组装后遇到噪声问题，可能使生产时间表推迟 15 天到一个月。不过，Mashable 和 9to5Mac 在 6 月底的报道显示，大规模生产定于 7 月底开始，供应商确认 9 月发布计划不变。

郭明錤指出，与 iPhone X（供应限制在 2017 年 11 月底缓解，下半年总发货量达 3000 万部）不同，折叠 iPhone 更高的定价和更复杂的制造意味着限制可能持续更久。他说，可持续需求的真实情况要到 2027 年第一季度才能明朗。