具身智能融资狂飙：假期未过估值翻三倍

十月长假期间，一位硬科技投资人还在三亚陪家人度假，口袋里的手机就震动不断。微信里同行发来消息：此前看过的一家具身智能项目，估值在短短两周内直接翻了三倍。

这并非孤例。道彤投资创始管理合伙人孙琦也曾公开感慨，团队投资的某个脑机项目甚至还未完成交割，后一轮可转债已拿到1.5亿元，估值两个月内暴涨三倍。而在具身智能赛道，类似成立数天完成多轮融资、仅凭创始人背景就斩获投资意向书（TS）的“闪电战”故事正在密集上演。

资金狂涌，单笔均额翻倍

IT桔子数据显示，2026年上半年，国内具身智能赛道融资总金额突破900亿元，同比暴增5倍；融资事件超300笔，同比增长137%。其中仅3月和6月，单月融资事件均突破60起。

与融资总额同步飙升的还有单笔额度。具身智能赛道的人民币平均单笔融资规模已从2025年的2.49亿元攀升至5.5亿元，增幅超一倍。灵心巧手、银河通用、酷哇科技、智平方、自变量机器人、千寻智能、智元机器人等一众创业公司估值纷纷迈入百亿门槛。

有早期投资人指出，多路资本在具身智能与机器人赛道达成了极其罕见的“高度统一共识”。资本的疯狂涌入，直接演变成所有人挤在同一赛道抢夺核心标的份额。

电话求份额：不尽调不对赌

“两周时间，在今年足够一个项目完成两轮融资了。”面对节节攀升的报价，不少投资机构此前因犹豫价格过高而错失上车机会，随后不得不转为在假期主动向创始人“求份额”。

由于标的炙手可热，部分创业团队在面对资方时掌握了绝对主动权。圈内甚至出现“不接受尽调、不接受对赌，只问今天能不能打款，下周就不是这个价”的极端现象。原本属于十年维度的长期技术叙事，在资本狂潮的助推下，被市场预期硬生生压缩至两三年内兑现。

繁荣背后的泡沫隐忧

尽管投资人普遍意识到赛道存在估值透支，但少有人愿意放慢节奏。背后的核心驱动力在于二级市场的示范效应与造富神话——摩尔线程、沐曦、智谱等明星企业接连敲钟上市，动辄撑起数千亿市值；宇树科技更是在短短73天内走完科创板过会流程。

这种近在眼前的退出回报，驱使着更多资金盲目押注。但一级市场本质上是单边做多的市场，资产估值往往由出价最高的极少数人决定。一旦剔除流动性溢价，不少百亿级明星项目若被大企业全盘收购，其估值很难站得住脚。

谁都知道存在泡沫，但谁也不甘心被关在门外。在具身智能这场资本竞速中，没有人敢轻易提前下车。